Rappel de ma position sur les cryptos

Je n'ai jamais acquis de cryptomonnaie depuis le lancement du portefeuille car je n'en vois pas l'intérêt en général pour l'investissement de long terme, ni pour moi en particulier. Pour résumer une cryptomonnaie est un actif créé informatiquement à partir de rien dans un cadre fixé par ses propres créateurs entretenant une rareté artificielle et s'appuyant sur la technologie de la blockchain. Exemple pour le Bitcoin il est supposé ne jamais pouvoir exister plus de 21 millions d'unités sur le marché. Ce plafond de verre a été fixé arbitrairement par son créateur. Dans la technologie blockchain, il y a une confirmation permanente des positions de chacun entre les individus, ce qui est supposé garantir l'infaillibilité du système d'authentification des droits de propriété. 

Ce sont ces deux principaux éléments qui feraient la valeur du bitcoin. Or on voit régulièrement des scandales divers. Exemple FTX insolvabilité d'une plateforme, celle-ci ayant notamment des transactions avec une société de gestion liée qui faisait du levier sur la plateforme elle-même, faisant monter artificiellement les cours.

C'est l'occasion de rappeler quels sont les vrais actifs réels dignes de l'investissement long terme diversifié :

• Une action correspond à une part d'une entreprise réelle, celle ci correspondant à un instant t entre la plus forte valeur entre soit ses flux futurs de trésorerie actualisés (en gros les dividendes futurs, approche "growth")), soit au minimum la valeur de son patrimoine net actuel (approche "value"). La société cotée publie ses comptes régulièrement, ils sont suivis par le marché, les commissaires aux comptes etc...

• L'investissement immobilier en direct ou indirect (SCPI, foncières, ...) consiste à détenir une partie d'une bien immobilier via un vrai titre de propriété foncier en propre ou via des sociétés qui n'ont d'autre objet que de le faire, avec un endettement modéré et des publications surveillées. Je range aussi dans cette catégorie les investissements forestiers.

• Les matières premières, au premier rang desquelles les métaux précieux tels que l'or et l'argent, ont une vraie valeur en elles-même. Elle peut fluctuer, faire l'objet de spéculation ou pas, mais dans tous les cas si vous détenez une once d'or elle a sa propre valeur physique d'once d'or et de l'utilité qu'on peut en retirer dans le monde réel (bijouterie, industrie, ....).

• Les obligations sont des titres de dettes émis par des Etats ou des entreprises. Elles sont tenues de verser des intérêts jusqu'au complet remboursement. C'est un mode d'investissement très ancien qui a fait ses preuves, moins volatile que la bourse même si soumis aux variations des taux d'intérêt. Lorsqu'on prête à un Etat ou une entreprise de premier plan il y a peu de risques de défaut, même s'il n'est jamais nul. Pour moi les obligations prennent un attrait supplémentaire lorsqu'elles sont le sous-jacent d'un fonds en euros garanti dans une assurance vie. L'assureur va acquérir et détenir les obligations jusqu'à leur terme. Elles ne subiront pas les variations de marché et rapporteront ce qui était prévu, sauf défaillance mais c'est rare.

• le cash et les devises étrangères, à titre marginal et à titre d'attente.

Il est clair que la cryptomonnaie ne répond pas à ses critères. Disons qu'elle correspond pour moi à du cash investi dans un cadre hautement spéculatif, injecté dans un système électronique ne dépendant en pratique d'aucune réglementation nationale, piloté par des inconnus qui peuvent s'enfuir et qui ont fixé une règle de rareté totalement artificielle pour entretenir les cours fictivement. C'est au mieux une réserve de cash pour les temps de crise. Elle ne produit pas d'intérêt ni de dividendes.